RESP grupales: el costo oculto detrás del discurso de venta

Acabas de tener un bebé. De repente, ahorrar para su educación aparece por todas partes. Escuchas sobre el Canada Education Savings Grant (CESG), el crecimiento con impuestos diferidos dentro de un RESP y cuánto más tiempo tiene tu dinero para crecer si comienzas temprano.

Todo eso es cierto. Comenzar un RESP temprano puede ser una excelente forma de ahorrar para la educación de tu hijo.

Pero también es aquí donde muchos padres nuevos pueden terminar entrando en una de las partes más problemáticas del mercado de RESP: los RESP grupales y los scholarship trust plans.

Siguen siendo RESPs, por lo que la presentación de ventas puede sonar familiar y tranquilizadora. El problema es que pueden incluir comisiones iniciales muy altas, calendarios rígidos de aportes, reglas complicadas para recibir el dinero y consecuencias importantes si los planes de tu familia cambian. Morningstar Canada incluso publicó un artículo titulado “Stay Away from Group RESPs”, mientras que el Ombudsman for Banking Services and Investments ha advertido específicamente sobre sus tarifas, requisitos de aportes, restricciones de pago y las consecuencias de salir del plan antes de tiempo.

Primero, entiende cómo funciona un RESP regular

Un RESP individual o familiar regular puede abrirse mediante un banco, credit union, distribuidor de inversiones, brokerage u otro proveedor de inversiones.

La estructura es sencilla. Abres el RESP, eliges cómo invertir el dinero y decides cuánto quieres aportar.

• Puedes aportar $200 este mes y $100 el próximo.

• Puedes pausar los aportes si el presupuesto se complica.

• Puedes hacer aportes únicos cuando te convenga.

• Puedes cambiar las inversiones dentro de la cuenta.

• Puedes transferir el RESP a otro proveedor si lo deseas.

La inversión puede tener costos de administración según lo que elijas, pero un RESP regular no tiene una comisión inicial simplemente por ser un RESP.

Al final, es tu cuenta. El gobierno establece las reglas del RESP, pero tú mantienes el control sobre cómo ahorras e inviertes dentro de esas reglas.

Después están los RESP grupales

Los RESP grupales también se conocen como pooled plans, scholarship plans o scholarship trust plans. CST Advantage es un ejemplo actual. A lo largo de los años también han existido organizaciones y planes con nombres como Knowledge First Financial, Heritage Education Funds, Universitas y otros. Algunos de esos negocios y productos han cambiado, se han fusionado o ya no venden planes grupales, pero la estructura existe en Canadá desde hace décadas.

Históricamente, estos planes se han promocionado de forma muy agresiva entre padres nuevos. No es difícil entender por qué. La estructura de comisiones crea un incentivo de venta mucho mayor que el de un RESP convencional.

La presentación suele enfocarse en beneficios reales del RESP:

• El gobierno puede aportar mediante el CESG.

• Las inversiones pueden crecer con impuestos diferidos dentro del RESP.

• Comenzar temprano da más tiempo para que el dinero crezca.

Esos beneficios son reales, pero la compañía de RESP grupal no los creó. Provienen del sistema RESP canadiense. Puedes recibir los mismos incentivos gubernamentales elegibles y el mismo tratamiento fiscal mediante un RESP individual o familiar regular.

Esa diferencia es fundamental porque la presentación puede hacer parecer que la compañía está proporcionando el grant o creando la ventaja fiscal. No es así. La pregunta real es qué añade el plan grupal encima del RESP y cuánto te cuesta.

¿Qué pasa realmente con $200 al mes?

Supongamos que dos familias tienen un recién nacido y cada una decide ahorrar $200 al mes.

RESP regular

• Aporte de los padres: $200 al mes

• Aportes del primer año: $2,400

• CESG básico, suponiendo elegibilidad: hasta $480

• Total agregado al RESP durante el primer año: aproximadamente $2,880

• Los aportes de los padres se invierten a medida que se depositan.

Ejemplo con CST Advantage

• Comisión inicial, denominada sales charge: $200 por unidad

• Costo mensual por unidad para un recién nacido: $9.50

• Un compromiso de $200 mensuales compra aproximadamente 21 unidades.

• Sales charge total: $4,200

• El 100% de los primeros aportes se destina a esa comisión hasta que se haya pagado la mitad del cargo total.

• Después, 50% de cada aporte continúa pagando la comisión hasta liquidarla por completo.

El propio prospecto de CST de 2026 indica que se necesitan 32 meses para terminar de pagar el sales charge para un recién nacido con el calendario mensual.

Después del primer año

• RESP regular: cerca de $2,400 del dinero de los padres ha sido invertido, más hasta $480 de CESG.

• Ejemplo del RESP grupal: solamente alrededor de $100 de los $2,400 aportados ha llegado a la parte invertida. Casi todo lo demás se ha destinado a la comisión. El CESG se invierte por separado.

Después del segundo año

• RESP regular: los $4,800 aportados por los padres se han invertido a medida que fueron entrando, más hasta $960 de CESG básico.

• Ejemplo del RESP grupal: solamente alrededor de $1,300 de los $4,800 ha llegado a la parte invertida porque el sales charge todavía se está pagando.

Por eso no considero estos planes simplemente otra opción de RESP. Las dos familias están “ahorrando $200 al mes”, pero una tiene miles de dólares trabajando para el niño mientras la otra pasa los primeros años pagando una comisión de venta.

Las comisiones no son un detalle menor

El Ombudsman for Banking Services and Investments advierte que las tarifas de inscripción de los RESP grupales pueden ser importantes y que normalmente se descuentan de los primeros aportes, reduciendo la capacidad de crecimiento de la inversión durante los primeros años.

Morningstar plantea el problema todavía más claramente: son planes complejos, restrictivos y costosos, y una familia puede recuperar mucho menos de lo esperado si necesita salir antes de tiempo.

Por eso la estructura de tarifas importa tanto. Los primeros años de un RESP son precisamente los años en que el dinero tiene más tiempo para crecer. Sacar miles de dólares de esos primeros depósitos para pagar comisiones perjudica la cuenta dos veces: pierdes ese dinero y también todo el crecimiento futuro que habría podido generar.

Pero CST puede devolver parte de la comisión

CST Advantage indica que 50% de los sales charges puede reembolsarse si se cumplen todas las condiciones requeridas, incluyendo completar el calendario de aportes y que el beneficiario califique y reciba los cuatro Educational Assistance Payments.

Eso no elimina el costo original.

El reembolso tiene condiciones, solamente se devuelve una parte del sales charge y el dinero regresa mucho más tarde. Un reembolso años después no puede recrear el crecimiento que ese dinero habría tenido si se hubiese invertido desde el principio.

Y el rendimiento de inversión tampoco es excepcional

CST Advantage reportó rendimientos después de gastos de 5.9% en 2021, -9.6% en 2022, 4.1% en 2023, 16.6% en 2024 y 10.5% en 2025. Eso equivale a aproximadamente 5.1% anualizado durante esos cinco años.

Recuerda que ese rendimiento se aplica al dinero que realmente llegó a invertirse. No elimina el dinero que primero se desvió hacia comisiones.

Como referencia, el promedio de la categoría Global Neutral Balanced fue aproximadamente 6.3% anualizado durante un período similar. Esto no selecciona el mejor fondo. Es simplemente el promedio de la categoría, lo que significa que muchos fondos rindieron por encima y muchos por debajo.

Como otra ilustración, un portafolio global balanceado popular produjo aproximadamente 7.0% anualizado durante los años calendario 2021 a 2025. Esto no es una recomendación. Es simplemente un ejemplo que demuestra que una inversión balanceada convencional dentro de un RESP regular podía producir mejores resultados sin la misma estructura de sales charges iniciales.

Ahora combina la comisión y el rendimiento

El costo real no es solamente la diferencia entre 5.1% y 7.0%. El costo real es que se invierte menos dinero al principio y el dinero que sí se invierte puede además obtener un rendimiento menor.

Usando el mismo aporte de $200 al mes desde el nacimiento hasta los 18 años, más el CESG básico hasta alcanzar el máximo de por vida de $7,200:

• RESP regular a 7.0%: aproximadamente $99,400

• RESP regular usando el promedio de categoría de 6.3%: aproximadamente $92,600

• Ilustración tipo CST a 5.1%, aplicando la mecánica del sales charge inicial: aproximadamente $72,200

Eso representa aproximadamente $27,200 de diferencia entre la ilustración del plan grupal al 5.1% y el ejemplo convencional balanceado al 7.0%.

Estas cifras incluyen los aportes mensuales de $200 de los padres y el CESG básico de 20% hasta alcanzar el máximo de por vida de $7,200. Para la ilustración tipo CST, se considera que los primeros 11 aportes de los padres se destinan al sales charge, los siguientes 21 se invierten solamente en 50%, y los aportes posteriores se invierten completamente, mientras que el CESG se invierte por separado.

Estas cifras son ilustraciones, no proyecciones ni garantías. Los rendimientos futuros serán diferentes. El objetivo es mostrar por qué un sales charge que parece una tarifa única puede tener un efecto enorme a largo plazo cuando saca dinero de la cuenta desde el comienzo.

¿Qué pasa si tu familia no puede seguir el plan?

Esta es otra área donde un RESP grupal merece mucha más precaución que un RESP regular.

El prospecto de CST de 2026 indica que, en promedio, 17% de los planes de sus cinco grupos de beneficiarios más recientes no llegó a la fecha de vencimiento. En palabras sencillas, casi uno de cada seis de esos planes no permaneció dentro de la estructura grupal hasta la fecha programada. Entre las razones comunes estuvieron cancelaciones, defaults y transferencias.

Salir puede ser costoso. CST indica que si transfieres Advantage a otro proveedor de RESP, pueden transferirse tus net contributions, los incentivos gubernamentales y el rendimiento generado por esos incentivos, pero pierdes los sales charges ya pagados y todo el rendimiento generado por tus propios aportes.

OBSI advierte específicamente sobre este problema. Si sales de un RESP grupal antes de tiempo, las tarifas de inscripción ya pagadas pueden no devolverse y también puedes perder el rendimiento generado por tus aportes.

No es una pequeña condición técnica. Puede significar años ahorrando e invirtiendo para después perder una cantidad importante simplemente porque tu familia necesitó cambiar de proveedor o cambiar de plan.

¿Qué pasa si tu hijo no estudia después de la secundaria?

Esta es otra razón por la que prefiero la estructura de un RESP regular.

En un RESP regular, tus propios aportes siguen siendo tuyos. Si el beneficiario finalmente no estudia después de la secundaria, tus aportes generalmente pueden devolverse a ti sin impuestos. Los incentivos gubernamentales no utilizados se devuelven al gobierno.

El rendimiento se maneja por separado. Si se cumplen las condiciones necesarias, puede pagarse al suscriptor como un Accumulated Income Payment, o potencialmente transferirse a un RRSP hasta el límite aplicable si tienes suficiente contribution room y cumples las demás reglas.

En otras palabras, que tu hijo cambie de planes no significa que tus propios aportes pasen a ser dinero de otra persona.

Los planes grupales son diferentes porque la estructura pooled puede permitir que el rendimiento de las familias que salen o no califican permanezca dentro del grupo y beneficie a quienes continúan.

Por eso las advertencias son tan fuertes

La preocupación por los RESP grupales no viene solamente de competidores o de quejas anónimas en Internet.

Las advertencias no vienen de una sola fuente. Morningstar Canada ha dicho explícitamente a sus lectores que se mantengan alejados de los group RESPs.

OBSI ha publicado una advertencia para consumidores sobre sus tarifas, calendarios rígidos de aportes, restricciones de pago y las consecuencias de salir antes de tiempo.

CBC ha reportado casos de familias sorprendidas por los costos al intentar transferir o salir.

También se han publicado advertencias similares en RGF Integrated Wealth Management, Advisor.ca, Boomer & Echo y ModernAdvisor.

Eso no significa que toda persona que tenga un RESP grupal vaya a perder dinero. Alguien que siga el calendario durante años, permanezca en el plan y cuyo hijo cumpla las condiciones educativas puede recibir los beneficios previstos.

Pero esa es una pregunta muy diferente a si el producto es una buena opción para comenzar.

Para la mayoría de las familias, veo muy poca razón para aceptar miles de dólares en comisiones iniciales, menos flexibilidad y consecuencias potencialmente más duras al salir cuando un RESP regular puede ofrecer los mismos incentivos gubernamentales y beneficios fiscales sin esa estructura.

La comparación real es RESP contra RESP

Ahorrar para tu hijo es una buena idea. Recibir el CESG tiene valor. Comenzar temprano tiene valor.

Nada de eso requiere un RESP grupal.

Un RESP regular puede darte los mismos beneficios gubernamentales y permitirte decidir cuánto ahorrar, cuándo ahorrar, cómo invertir y dónde mantener la cuenta. Por eso creo que las familias deberían tener muchísimo cuidado antes de firmar un contrato de RESP grupal y deberían compararlo primero con un RESP individual o familiar regular.

Pedro Diaz Ramos puede ayudarte a revisar un contrato de RESP grupal, compararlo con alternativas de RESP individual o familiar y entender el costo de permanecer, transferir o cancelar. Si ya tienes un RESP grupal, no hagas un cambio sin revisar primero el contrato. Las reglas de salida pueden ser costosas.